W środę 26 listopada 2025 roku S&P Global Ratings obniżyła ocenę stabilności USDT do poziomu „5 (weak)” — to najniższa możliwa nota w ich nowej skali stabilności stablecoinów.
📉 Dlaczego USDT straciło
- W rezerwach Tethera zwiększyła się udział aktywów „wysokiego ryzyka” — m.in. obligacji korporacyjnych, złota, pożyczek zabezpieczonych, a nawet udziałów w kryptowalutach (BTC) — co podnosi ryzyko kredytowe, rynkowe, kursowe i płynnościowe.
- S&P wskazała również na niedostateczny poziom transparentności: niejasność co do kontrahentów, banków-kustodiów, brak pełnych audytów i czytelnych raportów dotyczących struktury rezerw.
💡 Co to znaczy dla rynku i inwestorów
- Ocena „weak” może osłabić zaufanie zarówno instytucjonalnych, jak i detalicznych graczy — część z nich może zacząć traktować USDT jako mniej „pewne” narzędzie do przechowywania wartości.
- Może wzrosnąć zainteresowanie alternatywnymi stablecoinami ocenionymi wyżej — o lepszej przejrzystości i rezerwach (np. stablecoiny opierające się głównie na krótkoterminowych obligacjach skarbowych).
- Większe ryzyko realizacji tzw. „runu” — masowej konwersji USDT na inne aktywa lub dolary — jeśli zaufanie spadnie, co może prowadzić do wahnięć w płynności i wartości stablecoinów.
