W dniu 26 listopada 2025 r. S&P Global Ratings obniżyło ocenę stabilności stablecoina USDT do najniższego możliwego poziomu — “5 (weak)”. Agencja jako główne powody wskazała rosnący udział aktywów o podwyższonym ryzyku w rezerwach USDT — takich jak bitcoin, złoto, zabezpieczone pożyczki czy obligacje korporacyjne — oraz niedostateczną przejrzystość w zakresie ujawniania struktury rezerw i wiarygodności kontrahentów.
Reakcja Tether była natychmiastowa. CEO Paolo Ardoino na platformie X stwierdził, że firma „przyjmuje nienawiść S&P z dumą” („We wear your loathing with pride”), krytykując tradycyjne modele ratingowe jako przestarzałe i niewłaściwe dla firm działających w sektorze kryptowalut i nowoczesnej finansów cyfrowych.
Ardoino podkreślił, że Tether to — według jego słów — „pierwsza w historii finansów firma z nadkapitalizacją”, która nie operuje „toksycznymi rezerwami”. W jego ocenie, negatywna ocena USDT wynika przede wszystkim z oporu tradycyjnego systemu finansowego przed konkurencją nowoczesnej, zdecentralizowanej formy pieniądza.
Z kolei S&P ostrzega, że przy spadku wartości bitcoinów lub innych ryzykownych aktywów w rezerwach Tether, USDT mógłby stracić zdolność do utrzymania pełnego zabezpieczenia — co stawia pod znakiem zapytania długoterminową “stabilność” tokena, przynajmniej według klasycznych standardów ratingowych.
