Japonia – ryzyko dla rynków światowych

– Rentowność 20-letnich japońskich obligacji państwowych („JGB 20Y”) osiągnęła poziom około 2,75%, co stanowi najwyższy poziom od kilkudziesięciu lat.
– Rząd Japonii rozważa nowy pakiet fiskalny o wartości około 17 bilionów jena (~110 mld USD) na stymulację gospodarki.
– Taki pakiet może oznaczać: większe zadłużenie, presję inflacyjną, wzrost rentowności obligacji – to z kolei zwiększa ryzyko odpływu kapitału z aktywów podwyższonego ryzyka (akcje, kryptowaluty) w kierunku „bezpieczniejszych” klas aktywów.
– Sytuacja przypomina lat 2018, gdy rosnące rentowności obligacji USA i Japonii doprowadziły do znacznych wyprzedaży na rynkach akcji.
– Japonia, jako jeden z największych posiadaczy aktywów zagranicznych (m.in. obligacji USA), może zostać zmuszona do sprzedaży części tych aktywów, jeśli krajowe koszty finansowania wzrosną znacząco.