Niepokojące echo przeszłości: Znany publicysta ostrzega, że obecna euforia przypomina nastroje tuż przed Wielkim Kryzysem z 1929 roku!

Wpływowy amerykański dziennikarz finansowy, współtwórca kultowego serialu Billions („Miliardy”) oraz autor głośnej książki analizującej krach na Wall Street z 1929 roku – Andrew Ross Sorkin – podzielił się niezwykle surową oceną obecnej sytuacji makroekonomicznej. W swoim najnowszym wystąpieniu rzucił on ostrzegawcze światło na rynki finansowe, wskazując, że dzisiejsze zachowania inwestorów wykazują uderzające, strukturalne podobieństwa do schyłku tzw. „ryczących lat dwudziestych” (Roaring Twenties), które zakończyły się tragicznie dla globalnej gospodarki.

Sorkin uważa, że współczesny rynek wykazuje skrajne przegrzanie, a mechanizmy pompujące spekulacyjne bańki powróciły ze zdwojoną siłą.

Trzy filary nowego zagrożenia według Sorkina

W swojej analizie dziennikarz wyodrębnił trzy kluczowe czynniki, które napędzają obecne szaleństwo zakupowe i sprawiają, że inwestorzy zaczynają tracić kontakt z fundamentalną wyceną aktywów:

• Szał wokół sztucznej inteligencji (AI Boom): Sorkin porównuje obecną obsesję na punkcie spółek technologicznych rozwijających AI do euforii, jaka w latach 20. XX wieku towarzyszyła komercjalizacji radia, kolei czy masowej elektryfikacji. Nowa technologia staje się uniwersalnym usprawiedliwieniem dla astronomicznych wycen wskaźników Cena/Zysk (P/E), które ignorują realne przychody.
• Niepohamowany napływ inwestorów detalicznych: Łatwy dostęp do rynków za pośrednictwem nowoczesnych aplikacji brokerskich i krypto-giełd wywołał demokratyzację inwestowania na niespotykaną skalę. Miliardy dolarów od kapitału detalicznego, napędzanego syndromem FOMO (strachem przed przegapieniem okazji), płyną w najbardziej spekulacyjne instrumenty.
• Demontaż barier regulacyjnych: Ekspert zwraca uwagę na postępujące w ostatnich miesiącach luzowanie polityki nadzorczej (czego symbolem w USA są m.in. prace nad CLARITY Act czy masowe zatwierdzanie kolejnych ETF-ów). Sorkin zauważa, że historia lubi zataczać koło: przed 1929 rokiem brak twardych regulacji również otworzył drogę do niekontrolowanych nadużyć.

Ignorowanie lekcji i pułapka dźwigni finansowej

Zdaniem autora książki 1929, rynek ponownie popełnia ten sam fundamentalny błąd – masowo wykorzystuje potężną dźwignię finansową (leverage) do finansowania spekulacji. W pogoni za szybkim zyskiem, zarówno rekiny z Wall Street, jak i detaliczni traderzy na rynku kryptowalut, lewarują swoje pozycje do granic możliwości, co w przypadku nagłej korekty może wywołać kaskadowe likwidacje i natychmiastowe załamanie płynności.

„Mechanizmy, które rozdzierały rynki w przeszłości, znowu działają na pełnych obrotach: ślepy optymizm, wiara w niekończące się wzrosty i kompletne lekceważenie ryzyka. Nie twierdzę, że krach nastąpi jutro, ale jako ludzkość po raz kolejny postanowiliśmy zbiorowo zapomnieć o lekcjach, jakie dały nam poprzednie kryzysy finansowe” – podkreślił Andrew Ross Sorkin.

Podsumowanie: Ostrzeżenie, nie wyrok

Warto wyraźnie zaznaczyć, że Sorkin nie stawia jednoznacznej prognozy dotyczącej rychłego pęknięcia bańki, a jego wypowiedź ma charakter systemowego ostrzeżenia. Historia pokazuje jednak, że gdy na rynku zaczyna brakować sceptyków, a przestrogi oparte o twarde dane historyczne są wyśmiewane przez ogarnięty euforią tłum, moment przesilenia bywa niezwykle bliski. Dla inwestorów operujących w dynamicznym świecie Web3 i nowoczesnych technologii, słowa te powinny być wyraźnym sygnałem do wdrożenia rygorystycznego zarządzania ryzykiem.

Źródła:

1. [Oficjalna debata makroekonomiczna: Financial Journalist Andrew Ross Sorkin Draws Alarming Parallels Between 2026 Markets and the 1929 Wall Street Crash – „CNBC Squawk Box” (11.06.2026)]
2. Publikacja historyczno-analityczna: Andrew Ross Sorkin, 1926-1929: The Anatomy of Market Euphoria and the Illusion of Permanent Prosperity, New York Financial Press (Wydanie zaktualizowane 2026).
3. Analiza sentymentu rynkowego: AI Mania, Leverage Metrics, and Retail Inflows: Are We Reliving the Roaring Twenties? – Bloomberg Markets & Economics Review.