Raport CoinShares Q1 2026: Wielka ucieczka górników do AI. Kontrakty warte 70 miliardów dolarów

Według najnowszego raportu CoinShares, rentowność wydobycia Bitcoina osiągnęła historyczne minima. W pierwszym kwartale 2026 roku tzw. hash price spadł do poziomu 28–30 USD za PH/s/dzień, co stawia pod znakiem zapytania sens dalszej pracy starszych maszyn. Efekt? Masowy exodus mocy obliczeniowej w stronę Sztucznej Inteligencji i High-Performance Computing (HPC).

Koniec „czystych” górników?

Firmy, które jeszcze rok temu kojarzyliśmy wyłącznie z wydobyciem BTC, dziś promują się jako „operatorzy centrów danych”. Raport wskazuje na gigantyczną skalę zjawiska:

• 70 mld USD w kontraktach: Spółki giełdowe z sektora miningu ogłosiły już umowy na usługi AI/HPC o łącznej wartości przekraczającej 70 miliardów dolarów.
• Liderzy transformacji: Firmy takie jak TeraWulf (WULF), Core Scientific (CORZ), Cipher Mining (CIFR) oraz Hut 8 (HUT) przodują w przebudowie swoich hal z farm koparek na zaawansowane serwerownie dla modeli językowych.

Ekonomia nie kłamie: 8-krotnie wyższe zyski

Analitycy CoinShares wskazują na prostą przyczynę tego zjawiska – pieniądze.

• Przychód z BTC: Wydobycie Bitcoina generuje obecnie od 57 do 129 USD przychodu z jednego megawata (MW) energii.
• Przychód z AI: Wykorzystanie tego samego megawata do obsługi infrastruktury AI pozwala wygenerować od 200 do nawet 500 USD.

Rynek pęka na pół

Branża miningowa w 2026 roku dzieli się na dwa obozy:

1. Ocalali (Survivalists): Wielkie kopalnie z dostępem do niemal darmowej energii i najnowszych maszyn (jak Antminer S21), które wciąż mogą wydobywać BTC z zyskiem.
2. Transformatorzy (Pivoters): Firmy, które wygaszają koparki i stawiają na stabilne, długoterminowe kontrakty z gigantami technologicznymi (hyperscalers), szukając ratunku przed zmiennością kursu Bitcoina.

[Table: Bitcoin Mining vs AI Hosting Profitability 2026]

Podsumowanie: Nowa tożsamość sektora

Dla inwestorów oznacza to fundamentalną zmianę profilu ryzyka. Kupując akcje „górników” w 2026 roku, nie kupuje się już tylko ekspozycji na cenę Bitcoina, ale przede wszystkim udziały w infrastrukturze krytycznej dla rozwoju AI.

„To już nie jest tylko kopanie monet. To walka o energię. AI jest w stanie zapłacić za prąd znacznie więcej niż Bitcoin, co wymusza na górnikach całkowitą zmianę modelu biznesowego” – podsumowują analitycy CoinShares.